Er zijn een aantal centrale banken die aan het einde naderen van hun verkrappingscyclus. De Amerikaanse Federal Reserve, de Bank of England en de Europese Centrale Bank nemen deze week hun eerste rentebeslissingen van het jaar, waarbij analisten verwachten dat de Fed de rente met 25 basispunten verhoogt en de ECB en de BoE met 50 basispunten.
De toekomst is minder duidelijk door de geloofwaardigheid van centrale banken die een deuk heeft opgelopen door het misverstand over de hoge inflatie die tijdelijk zou zijn. De centrale banken hebben sinds de pandemie de rentes flink verhoogd, waarbij ze hebben aangegeven te blijven verhogen totdat de inflatie onder controle is.
Er zijn zorgen op de markten dat centrale banken te ver zullen gaan in verhogen, wat zou leiden tot een terugkeer van de stappen. De meevallende inflatiecijfers hebben geleid tot een stijging van de aandelen- en obligatiemarkten en de verbetering van de financieringscondities.
De markten verwachten dat de Fed de rente tegen het einde van het jaar zal moeten verlagen, maar volgens Rabobank is het juist waarschijnlijker dat de Fed verder moet verhogen. Goldman Sachs verwacht drie renteverhogingen dit jaar.
Op donderdag is de beurt aan de ECB. Het beleid van de centrale bank is niet duidelijk voor de markten, maar de dalende energieprijzen leiden tot een toenemende druk om te versoepelen en te ondersteunen.
In het algemeen verwachten analisten dat centrale banken zich in staat zullen tonen om hun verkrappingsbeleid vol te houden, zij het op een tragere manier, en de inflatie onder controle te houden.
